虽然英国和欧洲地区的经济减速才刚刚 开始，但现在看来，由于美国在紧要关头采取巨额减税、降息以及对银行及抵押贷款业进行紧急援助等举措，美国经济很可能会免于陷入大萧条。

    报道说，如今仅有一个重大的不确定因素有损经济好转的迹象，那就是能源、食品及其他商品价格自今年年初以来出现大幅上涨。现在，这一问题对世界经济和金融体制构成的威胁远远大于美英两国房地产市场调整及主要银行遭受信贷损失所带来的威胁。

    但眼下传来了三条好消息。第一，与上世纪70年代那次物价暴涨相比，最近这次食品和能源价格的暴涨所反映出的全球供求关系的持续失衡程度并非更为严重。

    与上世纪70年代的那次物价暴涨一样，主要推动因素似乎并不是供给迅速趋紧，而是消费者、政府和金融投资者因预感今后可能出现供给短缺而进行恐慌性采购所致。

    第二条好消息是，虽然媒体的恐慌性宣传甚嚣尘上，但最近物价上涨的势头已有所扭转。举例来说，小麦价格自今年3月涨至最高点后已下降25％，猪肉和牛肉批发价已进行大幅调整，就连米价也从最近的最高点下降了10％。

    最后一条好消息与前两条有关。如果说物价上涨的主要推动因素是金融市场的投机行为和恐慌性采购而非供求关系发生突变的话，那我们有多种理由相信，这一势头将很快有所扭转。就像上世纪90年代股民疯狂购买科技股的行为一样，供求关系的长期前景等“基本面因素”并不能解释价格过度上涨阶段的市场行为。

    现在看来，所有投机行为很可能相互关联，并且这些行为也极有可能同时发生变化。这种局面似乎即将出现。大约一个月前，高级信贷市场开始有所好转。两周后，美国长期国债的收益突然有所增加。上周，美元对欧元汇率似乎走低，但随后便大幅上扬。

    报道指出，本周，伦敦最资深的技术分析家、曾连续预测油价将走高的布赖恩·马伯对客户说，形势可能正在发生转变。我们希望他是正确的。